Informations de vidéosurveillance : La Banque populaire de Chine a publié aujourd'hui (31 mars) les opérations sur les marchés financiers de février 2026.

1. Opérations du marché monétaire

En février 2026, le volume quotidien moyen des transactions de prêts interbancaires était de 429,32 milliards de yuans, soit une augmentation de 87,1 % sur un an ; le volume quotidien moyen des transactions de rachat d'obligations sur le marché interbancaire s'est élevé à 7 400 milliards de yuans, soit une augmentation de 52,9 % sur un an. Fin février 2026, le solde impayé des prêts interbancaires s'élevait à 1 000 milliards de yuans et celui des rachats d'obligations sur le marché interbancaire à 11 600 milliards de yuans.

En février 2026, le taux d'intérêt mensuel moyen pondéré des rachats au jour le jour (DR001) d'obligations à taux d'intérêt entre institutions financières dépositaires bancaires était de 1,33 %, soit essentiellement le même que le mois dernier ; le taux d'intérêt mensuel moyen pondéré du DR007 était de 1,49 %, en baisse de 2 points de base par rapport au mois précédent ; le taux d'intérêt mensuel moyen pondéré des rachats au jour le jour (R001) sur le marché interbancaire était de 1,41%, soit essentiellement le même que le mois dernier. En février 2026, l'écart quotidien moyen entre le DR001 et le taux d'intérêt des opérations de prise en pension à 7 jours du marché libre de la Banque centrale était de -7 points de base, et l'écart quotidien moyen entre R001 et DR001 était de 6 points de base.

2. Opérations sur le marché obligataire

En février 2026, le financement net par les obligations d'État s'élevait à 1 401,38 milliards de yuans, soit une diminution d'une année sur l'autre de 292,53 milliards de yuans ; Le financement net par obligations d'entreprises s'est élevé à 152,18 milliards de yuans, soit une baisse de 18,02 milliards de yuans sur un an. Fin février 2026, le solde de garde du marché obligataire s'élevait à 198 900 milliards de yuans.

En février 2026, le volume des transactions sur le marché obligataire au comptant s'élevait à 23 300 milliards de yuans, soit une baisse de 21,3 % sur un an ; le taux de rotation des obligations au comptant sur le marché obligataire interbancaire s'est élevé à 11,6 %, soit une baisse de 7 points de pourcentage d'un mois à l'autre ; la différence de prix d'achat et de vente des obligations actives d'État à 10 ans était de 0,83 point de base. Fin février 2026, le rendement des obligations d’État à 10 ans était de 1,78 % ; l'écart entre les rendements des obligations d'État à 10 ans et à 1 an était de 46 points de base, soit essentiellement le même d'un mois à l'autre ; l'écart entre le rendement des bons à moyen terme AAA à 3 ans et le rendement des obligations d'État à 3 ans était de 44 points de base, soit essentiellement le même d'un mois à l'autre.

Fin février 2026, le solde de garde des institutions étrangères sur le marché obligataire chinois s'élevait à 3 400 milliards de yuans, soit 1,7 % du solde de garde du marché obligataire chinois. De janvier à février 2026, un total de 50,44 milliards de yuans d'obligations panda ont été émises et quatre nouvelles institutions étrangères sont entrées sur le marché obligataire interbancaire.

3. Fonctionnement du marché des produits dérivés

En février 2026, le chiffre d'affaires du marché des produits dérivés en RMB sur le marché interbancaire s'élevait à 3 800 milliards de yuans, soit une baisse de 11,7 % sur un an. À fin février 2026, le cours de clôture (moyen) du taux swap FR007 à 1 an s'établit à 1,49%, soit une baisse mensuelle de 2 points de base.

En février 2026, le chiffre d'affaires du marché à terme des obligations d'État s'élevait à 6 700 milliards de yuans, soit une baisse de 18,4 % sur un an. Fin février 2026, les avoirs en contrats à terme sur obligations du Trésor s'élevaient à 709 000 lots, soit une augmentation de 32,5 % sur un an ; le prix de clôture du principal contrat à terme sur les bons du Trésor à 10 ans était de 108,4 yuans, soit une augmentation de 0,1% d'un mois à l'autre.

4. Fonctionnement du marché des effets

En février 2026, le montant de l'acceptation des effets commerciaux était de 3 100 milliards de yuans et le montant de l'escompte était de 2 400 milliards de yuans. Fin février 2026, le solde des acceptations de factures commerciales s'élevait à 20 800 milliards de yuans, soit une augmentation de 6,1 % sur un an ; le solde de l'escompte s'élevait à 15 700 milliards de yuans, soit une augmentation de 8,5 % sur un an.

5. Fonctionnement du marché de l'or

Fin février 2026, le contrat Shanghai Gold Exchange Au (T+D) a clôturé à 1 142,5 yuans le gramme, en baisse de 3,3 % d'un mois à l'autre. En février 2026, le volume des transactions sur l'or de la Bourse de l'or de Shanghai était de 2 813,9 tonnes, soit une baisse de 52,9 % sur un an ; le volume des transactions sur l'or du Shanghai Futures Exchange était de 14 000 tonnes, soit une baisse de 7,4 % sur un an.

VI. Fonctionnement du marché des changes

Fin février 2026, le cours de clôture du taux de change du RMB par rapport au dollar américain sur le marché des changes interbancaire était de 6,8559, soit une appréciation de 1,35 % par rapport à la fin du mois précédent. L'indice du taux de change du RMB du China Foreign Exchange Trading Center (CFETS) était de 98,58, soit une appréciation de 1,64 % par rapport à la fin du mois précédent.

7. Fonctionnement boursier

Fin février 2026, l'indice composite de Shanghai a clôturé à 4 162,9 points, soit une hausse mensuelle de 1,1 % ; l'indice de la Bourse de Shenzhen a clôturé à 14 495,1 points, soit une augmentation mensuelle de 2,0 %. En février 2026, le chiffre d'affaires quotidien moyen des deux villes était de 2,2936 milliards de yuans, soit une baisse mensuelle de 24,0 %.

8. La structure des détenteurs du marché obligataire interbancaire

Fin février 2026, le marché obligataire interbancaire comptait au total 3 890 entreprises membres, toutes des institutions financières. En termes d'échelle de détention de dette, les 50 principaux investisseurs2 en obligations de crédit d'entreprises représentaient 53,7% du total, principalement dans les grandes banques commerciales publiques (auto-gérées), les fonds publics (gestion d'actifs), les institutions financières d'assurance (gestion d'actifs), etc.; les 200 principaux investisseurs représentaient 84,4% du total.

En février 2026, en termes d'ampleur des transactions, selon les statistiques des personnes morales, les 50 principaux investisseurs en obligations de crédit d'entreprise sur le marché obligataire interbancaire représentaient 61,1 % des transactions, principalement concentrées dans les sociétés de valeurs mobilières (auto-gérées), les sociétés de fonds (gestion d'actifs) et les banques commerciales par actions (auto-gérées). Les 200 principaux investisseurs ont représenté 90,8 % des transactions.

(Sources de données : Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, Administration d'État des changes, China Central Government Bond Depository and Clearing Co., Ltd., China Foreign Exchange Trading Center et National Interbank Funding Center, Interbank Market Clearing House Co., Ltd., Shanghai Commercial Paper Exchange Co., Ltd., Shanghai Gold Exchange, Shanghai Stock Exchange, Shenzhen Stock Exchange, Beijing Financial Assets Exchange)