CRO企业今年成了“香饽饽”？

军科正源87%股权拟卖10亿元

继百花医药、和泽医药、则正医药后，又一家CRO企业要被收购。

4月26日，安徽中赋源创科技集团股份有限公司（以下简称“中赋科技”）发布公告，全资子公司北京鼎赋医药科技有限公司（以下简称“鼎赋医药”）拟以10亿元收购军科正源（北京）药物研究有限责任公司（以下简称“军科正源”）87%股权。

中赋科技表示，本次投资是为向创新药械及CXO服务领域进一步拓展。收购完成后，军科正源将纳入公司合并报表范围。根据协议约定，鼎赋医药将支付不超过3000万元股权收购意向金。

天眼查信息显示，军科正源成立于2015年3月，注册资本1.23亿元。军科正源在北京、天津、上海、广西等地均设有实验室，其技术平台可以说是全线贯通，涵盖基因治疗及细胞治疗、蛋白/多肽、单抗及多功能抗体、ADC/PDC、核酸、疫苗、小分子化药等技术，已服务800+国内外药企，提供4000+服务项目，覆盖国内超80%创新生物药。

针对这场收购，双方还制定了业绩承诺——2026年、2027年和2028年，军科正源预期经审计的扣非净利润需分别不低于6600万元、7700万元、8800万元。

据悉，军科正源2025年1月-11月营收2.74亿元，净利润3079.02万元。这意味着，军科正源今年利润需在2025年基础上近乎翻倍。

值得关注的是，这次收购方鼎赋医药才成立不久（2025年11月21日），注册资本仅499.99万元。相对于军科正源，鼎赋医药这是要上演一场“蛇吞象”？为何又说是跨界收购？

CRO企业成了“香饽饽”

这一切要从鼎赋医药母公司中赋科技和背后实际控制人刘杨说起。

刘杨在2025年11月初入主安徽中环环保科技股份有限公司（现在的中赋科技），当月便火速建立了鼎赋医药，拟择机投资生物医药领域优质项目。基于此，原名称和证券简称已不能完全匹配其业务和战略特性，2025年12月中环环保变更了公司名称和证券简称。

从入主到跨界再到改名，刘杨的动作可谓雷厉风行。

此次拟收购军科正源正是中赋科技在生物医药领域的又一次投资。这也契合中赋科技目前发展情况，2025年中赋科技营收9.55亿元（同比下降0.29%），扣非归母净利润6083.22万元（同比增长10.02%）。在环保主业营收显现疲态、尚存盈利基础之时，果断布局第二增长曲线正当其时。

刘杨为何瞄准生物药领域？

从具体业务而言，刘杨还手握另一家CRO企业赛赋医药。赛赋医药聚焦药物发现、药理药效、药物代谢动力学、非临床安全性评价等环节的临床前研究阶段，拟收购的军科正源业务主要集中在临床中的生物样本分析。若后续收购顺利，二者业务将能够前后衔接，实现CRO服务链的延伸。

从长远看，刘杨瞄准的不仅是业务协同，更是创新药带来的红利。2025年开始，我国创新药利好政策接连出台，且获批上市品种数量迎来井喷，这一势头在2026年延续。

4月，国务院办公厅发布的《关于健全药品价格形成机制的若干意见》被业内视为对创新药发展具有里程碑意义的文件——允许高临床价值创新药在上市初期匹配“高投入、高风险”的价格，并鼓励引入商业健康保险、公益慈善等多元支付方。

另据国家药监局数据，2026年第一季度，全国批准14个1类创新药；中国创新药对外授权（BD）交易总额超600亿美元，几乎为2025年全年总额的一半。

军科正源拥有的临床生物分析恰恰是创新药申报的必要环节，叠加ADC、双抗、小核酸等对专业CRO的依赖逐步加深，导致优质CRO产能变得稀缺和抢手。

资本层面也有所反应，据研发客统计，2026年前两月中国生物医药累计募资13.6亿美元，同比增加151%。资金涌入加速了药企临床研发步伐，直接带动了CRO等外包服务需求增加。

最后从行业基本面看，2025年资源进一步向CRO头部企业集中，中小CRO企业加速出清。国内CRO公司数量自2021年开始下降，信达证券研发中心数据显示，截至2025年高点累计降幅达69%，但头部企业依旧呈扩张之势。

行业格局加速变化之下，2026年中小CRO行业的并购整合或将成为常态。