近日，建设银行发布公告称，对旗下代销的87只公募基金产品批量上调风险等级。《证券日报》记者梳理发现，今年以来，多家国有大行、股份制银行及城商行陆续开展了代销基金风险等级调整工作。

上海金融与发展实验室主任曾刚对《证券日报》记者表示，多家银行集中上调代销基金风险等级，主要源于监管趋严与市场环境变化的双重驱动。投资者需理性看待调整，做好风险适配与资产规划。

保护投资者权益

从具体操作来看，此次银行调级主要集中于债券型、混合型基金。11月25日，建设银行公告称，为切实履行适当性义务、保护投资者权益，该行遵循公募基金产品风险等级评定“孰高原则”，持续开展动态评估，对87只代销公募基金产品上调风险等级，涉及汇丰晋信基金、华夏基金、汇添富基金等头部机构。具体来看，在87只产品中，有32只产品由R2(中低风险)升至R3(中风险)，55只产品由R3(中风险)升至R4(中高风险)，主要涉及债券型、混合型等产品。这也是该行年内第4次调整相关产品风险等级。

11月18日，民生银行发布公告，根据《证券期货投资者适当性管理办法》等相关法规要求，参考基金管理人信息披露内容，遵循投资者利益优先原则，积极落实投资者适当性管理，决定自2025年11月19日15时起，将8只代销债券型基金的风险等级从较低风险调整为中等风险。这已是该行自10月份以来第4次、年内第7次上调代销基金风险等级。

此外，邮储银行、中信银行、宁波银行等多家机构近期也完成了部分代销基金风险评级调整，其中部分银行年内已多次开展此类操作。

苏商银行特约研究员高政扬对《证券日报》记者表示，近期银行集中调级与市场环境变化直接相关：一方面，债市波动率上升影响债券基金净值稳定性，实际风险水平较此前提升；另一方面，权益市场上行带动部分混合型基金净值波动幅度加大，且权益资产配置比例同步增加，导致产品整体风险特征改变。

提升财富管理能力

“从银行角度看，更准确的风险评级，有助于银行履行投资者适当性管理义务，降低未来因‘风险错配’导致的投诉和诉讼风险，保护品牌声誉。同时，倒逼银行提升财富管理专业能力，优化产品筛选机制和投顾服务质量。但短期挑战同样存在，风险等级上调可能导致部分产品无法匹配原有客群的风险承受能力，销售难度增加，代销手续费收入面临压力。”曾刚表示。

高政扬表示，短期内调级可能引发部分存量客户因风险不匹配选择赎回，对代销基金规模产生阶段性影响；从长远来看，及时上调风险等级是银行响应监管适当性要求的必要举措，能有效降低合规风险，还能推动银行在代销环节强化细节管理，最终实现产品实际风险与客户需求精准匹配。

对普通投资者而言，风险等级上调的影响更为直接。曾刚分析，风险等级提升后，低风险偏好投资者可能无法继续购买原持有产品，被迫面临赎回或重新配置的选择，增加决策成本。但从长期看，这是对投资者权益的实质性保护——更透明的风险披露帮助投资者建立正确预期，避免盲目追求收益而忽视风险。

曾刚建议，面对银行代销产品风险评级的调整，普通投资者应采取系统性应对策略。一是重新进行个人风险承受能力评估，诚实填写风险测评问卷，避免为购买高收益产品而虚报风险偏好。二是全面审视现有持仓，对比产品新风险等级与自身风险承受能力是否匹配，不匹配的产品应理性考虑调整，而非情绪化操作。三是深入学习产品说明书，重点关注投资范围、历史最大回撤、业绩比较基准等关键信息，而不仅仅依赖风险等级标签。四是建立分散化投资组合，避免将资金集中于单一类型产品，通过资产配置平滑波动。五是延长投资期限，短期波动不应成为频繁调整的理由，对符合长期目标的优质产品应保持耐心。