美东时间周四，美国劳工统计局公布的数据显示，美国6月非农就业人数大幅超预期，显示劳动力市场成功抵御了特朗普政府贸易和移民政策带来的不确定性，而这也基本上浇灭了美联储7月降息的希望。

具体来看，美国6月季调后非农就业人口录得14.7万人，预期为11万人，高于5月修正后的14.4万人。此外，4月份非农新增就业人数从14.7万人修正至15.8万人，5月份非农新增就业人数从13.9万人修正至14.4万人。修正后，4月和5月新增就业人数合计较修正前高1.6万人。

美国6月失业率录得4.1%，为2月份以来的最低水平，原本预期是小幅上升至4.3%。失业率下降的部分原因是找工作的人数相对减少，劳动力参与率从5月份的62.4%下滑到了62.3%，这是自2022年底以来的最低水平。

布鲁金斯学会发布的报告显示，今年美国的净移民人数可能会降至零或为负值，因此，到2025年下半年，美国可能只需要每月增加1万到4万个就业岗位，就能保持失业率稳定。

经济学家表示，特朗普政府的全面加征关税、大规模驱逐移民和大幅削减政府开支等一系列政策正在打压经济增速，也让企业和消费者信心大幅下滑，在一定程度上加剧了不确定性，阻碍了招聘活动。

尽管加征了关税，但通胀一直低于一些经济学家担心的水平，不过仍高于美联储的目标。这可能使美联储更容易降低利率，从而提振就业。投资者越来越多地押注，今年下半年至少会有两次降息。

非农就业报告公布后，利率期货交易员放弃了对7月美联储降息的押注。9月降息预期也开始动摇，目前市场预测9月份美联储降息的概率约为80%，低于非农就业报告公布前的98%。另外，根据劳工部周四发布的另一份报告，上周初请失业金人数从23.7万人降至23.3万人，从9个月高点回落。然而续请失业金总人数仍维持在196.4万人的高位，这是自2021年秋季以来的最高水平。

Bloomberg Intelligence的分析师指出：“市场可能只关注失业率下降，但鉴于美联储非常看重U3失业率，这次下滑几乎把7月甚至9月降息都排除掉了。我们依旧预计要到四季度才可能行动。”