A股年报披露收官 现金分红意愿增强

研发投入逐年攀升 AI算力板块营收增长强劲

A股2025年年报披露收官。Wind数据显示，截至4月29日19时，A股共有5085家上市公司披露2025年年报，其中2749家公司实现归属于上市公司股东的净利润同比增长。电子、有色金属、计算机、商贸零售、电力设备、交通运输、石油石化、环保、国防军工等行业归母净利润同比增幅居前。

数据显示，逾3600家公司推出现金分红方案，分红总额逾2.4万亿元；境外业务收入合计突破12万亿元，较上年增加约1万亿元；研发投入平均值刷新近三年高点。与此同时，AI算力板块营收增速领跑，成为年报突出亮点。

上市公司现金分红意愿增强。据统计，A股5511家上市公司中，3678家公司宣告分红，占比接近七成，1295家公司现金分红比例超过50%。剔除银行与非银金融机构，中国移动、中国石油、贵州茅台、中国海油、中国神华、宁德时代、美的集团、中国电信、中国石化、工业富联组成2025年度“前十大分红王”，其中八家企业分红比例超50%。分红金额方面，前四家公司均超过500亿元，中国移动预计突破千亿元；全市场共有17家公司分红超百亿元。

AI算力板块营收展现强劲增长，54家上市公司2025年营收中位数达31.6亿元，平均同比增速为27.6%。A股公司整体2025年营收中位数约18.3亿元，平均同比增速为8.4%。

海外收入成为重要增长极，规模稳步提升。近3700家公司披露2025年境外业务收入，合计12万亿元，较2024年A股公司境外收入增加约1万亿元。2025年境外收入居前的五家公司分别为中国石油(9702亿元)、工业富联(3964亿元)、比亚迪(3107亿元)、立讯精密(2832亿元)和紫金矿业(1986.8亿元)。

研发投入均值创三年新高，创新底色更足。近5000家公司2025年研发投入合计1.8万亿元。纵向来看，2023年、2024年和2025年A股公司研发投入平均值分别约为3.48亿元、3.58亿元和3.63亿元，呈逐年攀升态势。

分析人士认为，现金分红、海外拓展、研发投入等多项指标同步向好，A股上市公司发展含金量提升的趋势更趋明显，将持续提振资本市场信心。