一边是纯固收类理财产品发行屡遇瓶颈、频频折戟，银行理财行业正加速告别过去依赖固收类资产就能“躺赢”的粗放型发展模式；另一边是居民财富保值增值的需求愈发迫切，对稳健理财的期待持续升温。

随着我国定期存款利率步入“1”字头时代，低利率已成为当前金融市场的显著特征。在此背景下，如何在竞争日趋激烈的财富管理赛道中突出重围，如何在全新的理财格局下抢占发展先机，成为摆在所有银行理财子公司面前的一道必答题。

值得关注的是，今年以来，多家理财公司主动跳出舒适区，“眼疾手快”地抢占优质权益资产，以期通过多种资产配置实现收益突围，并在服务实体经济与满足居民财富需求之间实现兼顾与良性循环。

理财公司加速抢占权益赛道

《金融时报》记者从中邮理财获悉，近期，中邮理财成功参与宁夏东方钽业股份有限公司11.8亿元的定向增发项目。近年来，该公司在一级半市场积累了丰富的投资经验，累计参与A股定增项目超150个，覆盖多个战略性新兴产业领域。

“中邮理财此次布局，正是基于对战略性金属行业发展趋势的研判，东方钽业作为钽铌行业的龙头企业，是国内唯一实现钽铌全产业链布局的企业，符合国家战略发展方向，具备长期发展潜力。”中邮理财相关负责人表示，此次参与东方钽业定增，是其在权益投资领域支持国家战略发展方向的又一重要布局。

《金融时报》记者粗略梳理发现，去年以来，光大理财、北银理财、苏银理财均参与完成了定增项目投资。从目前披露的业绩来看，已取得不俗的投资回报。

值得一提的是，当前利率中枢持续下行，固收类资产的收益空间遭到压缩，难以满足居民财富保值增值的核心需求。加速布局权益赛道，也是理财公司突破传统收益瓶颈、提升组合收益弹性的突围之举。

“银行理财子公司主动布局权益赛道，有助于优化收益来源结构，降低对单一利率环境的依赖，实现从固收为主向多资产协同的转型。”苏商银行特约研究员高政扬在接受《金融时报》记者采访时表示。

头部机构权益投资成果初现

理财公司加速布局权益市场的背后是国家的政策支持。

2025年1月，中央金融办、中国证监会等6部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，为银行理财资金入市提供了顶层设计指引。

在此背景下，工银理财构建起覆盖行业研究、价值评估、风险定价的全周期港股IPO投资体系，通过实施“赛道聚焦+精准选股”双轮驱动策略，重点布局了半导体、人工智能、生物医药、高端装备制造等国家战略性新兴产业领域，累计完成优质项目投资逾30笔，投资胜率高达90%，为巩固香港国际金融中心地位注入强劲动能。

作为权益投资领域的积极布局者，自2024年以来，中邮理财持续深度参与港股IPO市场，陆续投资了美的集团、宁德时代、三花智控、奇瑞汽车、澜起科技等企业，持续为“固收+”和混合型产品创造良好收益。

平安理财抓住政策机遇，2025年在主板、双创网下打新及北交所网上打新等方面加速布局，累计参与超60只新股IPO，涵盖TMT、先进制造、医药生物等领域。平安理财相关负责人表示，2026年，该公司将把握港股、北交所、REITs等市场扩容的机遇，持续配置并发掘各类打新机会。

行业与投资者将共迎成长新周期

市场普遍关注的是，接下来是否会有更多理财公司加速布局权益赛道？

“目前的银行理财产品中，权益类产品规模占比仍较小，但意义在于‘破冰’。”南开大学金融学教授田利辉在接受《金融时报》记者采访时表示，理财资金体量巨大，即便权益仓位只提升两三个百分点，对A股高股息、低波动板块也是可观的增量“活水”。

多数专家认为，未来，理财公司对权益资产的配置比例有望稳步提升，同时，布局节奏或将更趋审慎与精细化，但同时也将面临一些挑战。主要表现为，一是权益投资的高波动性，与投资者稳健偏好存在错配，大幅增加了产品净值波动管理压力；二是多数理财子公司投研体系、人才储备及主动管理能力仍在建设中，风控与估值体系尚未完善，行业研判和个股甄选能力亟待提升；三是内部风控体系需适配权益资产高波动特点，如何平衡收益与风险，成为布局权益市场的关键。

田利辉表示，银行理财客群风险偏好天然偏低，因此产品设计整体趋向“被动化、工具化、策略化”路线。红利低波、宽基指数增强、目标风险等策略有望成为主流。养老理财第三支柱的扩容，也会为这类产品提供长期稳定的配置资金。

对于投资者，田利辉建议，购买理财产品的核心是“看清实质，管理预期”。投资者应仔细阅读产品说明书中的投资范围和业绩基准，区分是“固收+少量权益”还是真正的高权益仓位产品。同时要接受一个现实，净值波动甚至短期破净将成为常态。风险承受能力较低的投资者，仍应以纯固收或低波“固收+”理财产品为主；愿意用小幅波动换取收益弹性的投资者，才适合小仓位配置头部机构的红利或指数增强产品。“银行理财走向权益市场，对行业来说是走向成熟，对投资者来说则是风险教育的开始。”田利辉说。