根据国有六大行披露的2025年年报，其中间业务收入(手续费及佣金净收入)均实现同比增长，呈现出显著回暖态势。

受访专家表示，中间业务收入具有轻资本、抗周期的特性，是银行从“规模扩张”向“价值增长”转型的关键抓手。在净息差持续处于历史低位的背景下，国有六大行中间业务收入均实现同比增长，不仅提升了自身盈利韧性，也有利于银行业优化收入结构、实现高质量发展。未来，随着金融科技赋能持续深化、综合金融服务能力不断提升，中间业务有望成为国有大行营收增长的“第二曲线”。

中间业务收入全面增长

中间业务收入已成为国有大行业绩增长的重要引擎。从贡献板块看，财富管理业务(包括理财、基金代销等)是核心板块；投资银行业务，尤其是债券承销，也成为重要的增长来源；代理贵金属销售业务在特定市场环境下对收入形成了显著拉动作用。

具体来看，农业银行、邮储银行以超16%的增速领跑。农业银行2025年实现手续费及佣金净收入880.85亿元，同比增长16.6%，其中代理业务增长87.8%，主要得益于该行深入推进财富管理业务转型，理财和代销基金收入增加。邮储银行2025年手续费及佣金净收入293.65亿元，同比增长16.15%。其中，理财业务手续费收入53.73亿元，同比增长35.99%，投资银行业务手续费收入45.96亿元，同比增长38.52%，主要依托“商行+投行”联动经营模式，银团贷款、财务顾问等业务收入快速增长。

此外，工商银行、交通银行相关收入实现温和回升，建设银行、中国银行保持稳健增长。交通银行2025年实现手续费及佣金净收入381.83亿元，同比增长3.44%，财富管理业务发力带动理财及代销基金收入稳步提升。工商银行2025年实现手续费及佣金净收入1111.71亿元，同比增长1.6%，主要系代理贵金属、基金、理财、证券等相关业务收入增加所致。

建设银行2025年手续费及佣金净收入1103.07亿元，同比增长5.13%。其中，资产管理业务收入153.41亿元，同比增长78.78%，主要由理财产品、基金管理费收入增长驱动；代理业务手续费收入153.04亿元，同比增长6.19%，主要由代销基金、债券承销等收入增长驱动。中国银行2025年手续费及佣金净收入822.37亿元，同比增长7.37%。

增长动能将持续释放

对于国有六大行中间业务收入实现回暖的核心驱动因素，苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者表示，首先是2025年资本市场持续改善，财富管理业务受益回暖，成为中间业务收入增长的重要引擎；其次，此前降费让利政策影响逐步趋于平稳，为中间业务带来恢复性增长空间；最后，国有大行在传统优势领域持续发力，票据、托管等业务形成新动能；此外，数字化转型深入推进，叠加宏观政策支持，共同推动中间业务修复。

上海金融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者表示，在息差持续承压的背景下，商业银行普遍将拓展非息收入列为战略重点，在资源投入、绩效考核上予以倾斜，形成系统性支撑，尤其是推动财富管理业务快速增长。

薛洪言进一步分析称，在息差持续收窄的行业背景下，中间业务收入对银行盈利的支撑作用日益凸显，已从补充性收入转变为收入结构的重要支柱。长期来看，中间业务凭借轻资本、高黏性的特点，将在财富管理、投行、结算托管等领域持续发力，推动银行转向以客户为中心、科技驱动、业务多元化的精细化经营模式。他认为，未来银行业竞争的核心焦点将集中在财富管理能力、数字化转型深度及客户综合服务能力上，中间业务收入占比将成为衡量银行转型成效的关键指标。

展望2026年，薛洪言表示，宏观经济政策持续发力，财政与货币政策协同支持实体经济，同时居民财富配置向非存款金融资产加快转移，为财富管理业务增长提供了持续动力；银行自身也普遍实施了中间业务收入提升计划，重点发展轻资本、高黏性业务。在此背景下，国有六大行中间业务收入有望保持增长态势。