来源：经济参考报 作者：张莫
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年2月24日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。这也是LPR连续第9个月“按兵不动”。
LPR是贷款利率定价的主要参考基准，每月定期发布。此次2月两个期限品种的LPR报价保持不变，符合市场预期，这主要受到了定价基础未变、银行息差压力以及现有利率水平处于低位等多因素影响和作用。
从定价基础看，东方金诚首席宏观分析师王青表示，2月以来，7天期逆回购利率保持稳定，意味着2月LPR报价的定价基础没有发生变化，已在很大程度上预示当月LPR报价会保持不动。从银行息差压力看，招联首席经济学家董希淼表示，2025年第二季度到第四季度，商业银行净息差连续三个季度都保持在1.42%，虽然有企稳迹象，但未来仍有下行的较大压力。维持LPR不变，有助于银行息差保持基本稳定。
另外，董希淼还分析称，从利率水平看，当前利率水平已较低，LPR下降的紧迫性不高。数据显示，2026年1月新发放企业贷款加权平均利率约为3.2%，比上年同期低约20个基点；新发放个人住房贷款加权平均利率为3.1%，处于历史低位。
展望未来，业内人士认为，LPR还有进一步下降空间。
“适时实施降准降息尤其是引导LPR稳中有降，仍然具有空间和可能。”董希淼说，2025年以来，商业银行多次下调存款利率，各个期限存款利率处于新低；加上2022年以来存入的定期存款大量到期后重定价，2026年银行负债成本将继续降低。叠加央行调降政策工具利率等举措，银行长期资金成本还将继续降低。因此，银行压降LPR加点有一定空间。另外，从外部因素看，2025年以来美联储已多次降息，2026年美元利率还将继续走低，我国市场利率下行的外部约束有所缓和。总之，2026年LPR下降既是“水到渠成”，也是市场期盼，但幅度不会太大，或为5至10个基点。
王青则认为，2026年还需着力稳定房地产市场，预计监管层有可能通过单独引导5年期以上LPR报价较大幅度下行，并结合财政贴息等方式，推动居民房贷利率更大幅度下调。这是现阶段激发市场购房需求、扭转楼市预期的关键一招。
