在房地产行业深度调整的背景下，2025年房企成绩单备受关注。

作为TOP15房企中仅存的两家民营房企之一，龙湖集团展现出不同于传统开发模式的生存韧性。

尽管2025年其全口径销售额降至630.5亿元，为2017年以来首次跌破千亿，且在开发业务出现亏损，但集团仍实现整体盈利。多元化经营性业务的强劲增长，成为其抵御周期波动的关键稳定器。

面对行业偿债高峰，龙湖凭借前瞻性的债务管理维持了财务安全。2025年上半年，集团有息负债降至1698亿元，并计划进一步压降；年内累计兑付公开债券超百亿元，多次采取提前兑付策略增强市场信心。截至上半年，其非受限现金短债比为1.14，平均融资成本降至3.58%，债务结构稳健。

盈利结构转型是龙湖的突出特征。2025年上半年，运营及服务业务实现收入132.7亿元，创历史新高，贡献核心净利润约40亿元，有效抵消了开发业务的亏损。以商业投资、资产管理为核心的经营性业务，利润贡献占比持续过半，标志着“第二增长曲线”已基本形成。集团通过轻重并举模式加速商业布局，2025年新开业商场13个，使开业项目总数突破100个，并对存量项目进行精细化调改以提升收益。2025年1-11月，集团经营性收入达约260.3亿元，占同期合同销售额比重升至44%。

当前，龙湖以正向经营性现金流与审慎的财务策略为基本盘，其多元化底盘在行业下行周期中提供了显著的风险缓冲，也为民营房企转型发展提供了观察样本。

责任编辑：李霞