医药行业国资入主整合浪潮，再添新案例。

协议转让+定增 江药控股拟入主太龙药业

12月8日，河南太龙药业股份有限公司（以下简称“太龙药业”）发布控股股东、实际控制人拟发生变更公告。公告称，江药集团江西医药控股有限公司（以下简称“江药控股”）将成为公司新控股股东，实际控制人也将变更为江西省国有资产监督管理委员会。

据了解，本次江药控股通过“协议转让+定增”方式入主，总交易额约10.07亿元。详情如下：

现控股股东泰容产投将持有的太龙药业5010万股股份（占公司当前总股本的8.73%）以11.043元/股的价格转让给江药控股。本次股份转让分两次交割，第一次交割4230股，第二次交割780万股，两次总价款约5.53亿元。

与此同时，为实现太龙药业控制权平稳过渡，泰容产投与江药控股签署了《一致行动协议》。在第一次股份交割完成之日起，江药控股通过直接持股加一致行动控制的股份比例将达14.37%，以实现对太龙药业的实质控制。

除协议转让外，江药控股拟通过现金方式，认购太龙药业向特定对象发行的约7460.52万股股票（含本数）。本次发行价格为6.09元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，募集资金总额不超过4.54亿元。

待第二次股份转让完成及本次发行股份登记至江药控股名下之日，泰容产投与江药控股签订的《一致行动协议》同时终止。江药控股持股比例将升至19.23%，持有太龙药业1.25亿股股份。

不过今日复牌后，太龙药业股价却上演了“天地板”，一度涨停后跌停，收盘跌4.43%。

此次接手的江药控股于2025年5月7日成立，注册资本100万元，是江药集团的全资子公司。

江药集团的医药市场主要聚焦在院外的全国县乡市场单体药店、中小连锁以及诊所等，主营业务为拓展院外纯销、批零一体、工商融合、医药电商、总代推广、现代智慧物流等。

从披露的数据看，近四年江药集团营收和净利润比较稳健。2022年-2025年9月末的营收为67.36亿元、121.37亿元、127.31亿元和93.85亿元；净利润为1570.97万元、5840.96万元、7360.69万元和5039.08万元。

国资“扫货”药企动作不断业务协同、获取核心资源、救场……

太龙药业成立于1998年，业务覆盖药品制剂、中药饮片、药品研发服务和药材流通四大板块。拥有双黄连口服液系列、双金连合剂、小儿复方鸡内金咀嚼片、丹参口服液等核心产品。相关阅读：知名老牌药企，可能易主

此次易主被视为一次双方重要的战略协同。太龙药业表示，江药集团可在商业、零售和电商渠道为其赋能，支持公司进一步提升现有优势产品的渠道渗透率与市场占有率，并激活其他非优势产品的产能及销售。

公开资料显示，太龙药业的中药口服制剂覆盖呼吸、消化、心脑血管等多个关键领域，那么这些领域的药品在实体和网上药店的销售情况如何？

米内网数据显示，2025年上半年，在中国城市实体药店市场中，中成药销售额占比达37%，其中呼吸系统疾病用药以接近28%的份额，位居榜首；消化系统疾病用药以超15%的占比次之；心脑血管疾病用药则位列第三。

相比之下，网上药店的中成药市场份额略低，约为30%，品类前三名分别为泌尿系统、消化系统和呼吸系统疾病用药。

从整体渠道来看，药店渠道的中成药市场份额低于社区卫生服务中心和乡镇卫生院的超40%，尤其是心脑血管疾病用药在基层医疗机构的表现尤为理想，市场份额均超过30%。

这为太龙药业未来在实体药店和线上渠道策略提供了一定启示。

不只是太龙药业，在“并购六条”等政策的支持下，以及生物药、创新药大力发展的背景下，这一年国资加入药企的动作不断。

既有直接的股权收购，也有间接的控股安排，也有“协议转让+定增”的组合交易。从整合目标看，有的聚焦于业务协同、完善产业链，有的意在获取核心资源，还有的是增加资本实力或者“救场”。

可以说，江西国资入主太龙药业是当前产业整合大潮下的一个缩影。这些国资，后续在医药行业“落子布局”的情况如何？值得期待。